El desplome de las criptomonedas a finales de año hizo tambalear a las empresas que habían apostado a gran escala por el bitcóin, cuyas acciones en bolsa se hundieron, reavivando el temor a una burbuja.
El bitcóin se valorizó inicialmente este año, alcanzando a principios de octubre un récord de más de USD 126.000.
Algunas empresas empezaron entonces a acumularlo para diversificar sus recursos, protegerse de la inflación o atraer a inversores seducidos por perspectivas de lucro.
Al apostar por una subida constante del precio del bitcóin, algunas empresas recurrieron a lo que se conoce como “bonos convertibles”, es decir, se endeudaron a bajo interés ofreciendo al prestamista la posibilidad de reembolsarle en acciones.
El problema es si la acción comienza a bajar, por ejemplo, porque la caída del bitcóin hace que su modelo sea menos atractivo, y el inversor prefiere un reembolso en efectivo.
La supervivencia de la empresa queda entonces supeditada a su capacidad de reunir el efectivo necesario.
¿QUÉ PROVOCA LA CAÍDA DEL BITCÓIN?
En el otoño boreal aparecieron grietas: el bitcóin fue cayendo progresivamente hasta quedar por debajo de los USD 90.000 en noviembre, por debajo del nivel de enero, lo que minó la confianza en el modelo de esas compañías.
LENTO ESTALLIDO
“La pregunta que se planteó muy rápidamente el mercado fue: ¿Presentarán dificultades estas empresas? ¿Podrían quebrar?”, señaló Eric Benoist, especialista en tecnología de Natixis.
Para Carol Alexander, profesora de finanzas de la universidad de Sussex, la burbuja asociada a este tipo de compañías “está estallando lentamente”.
Según ella, la desconfianza se ve reforzada por la ambigüedad normativa y los riesgos que las rodean, ya que están sujetas a ciberataques o fraudes internos.
PÉRDIDAS DE STRATEGY
El editor de software Strategy –que no respondió a las consultas de la AFP– es el mayor “acumulador” de bitcoines, con más de 671.000 unidades, o 3% de todos los que han existido.
Pero en seis meses, su acción ha caído más de la mitad y su capitalización llegó a situarse brevemente por debajo del valor de sus bitcoines.
La causa son las obligaciones convertibles que la exponen al riesgo de tener que reembolsar una pesada deuda.
CONTAGIO
Si empresas en dificultades inundan el mercado vendiendo sus bitcoines, corren el riesgo de que el precio baje, agravando la situación.
“El riesgo de contagio en los mercados cripto se vuelve considerable”, advirtió Alexander, aunque según ella se limita al sector, sin “impacto mayor en los mercados tradicionales”.
“Consideramos esta volatilidad” como “el precio a pagar por un potencial alcista a largo plazo”, explicó a la AFP Dylan LeClair, encargado de bitcóin de la japonesa Metaplanet.
Esta empresa, inicialmente especializada en el sector de la hostelería, ha continuado sus compras de bitcoines, actualmente valorados en USD 2.700 millones.
Para Eric Benoist, estas empresas tendrán que monetizar sus reservas de bitcoines, por ejemplo, mediante productos financieros y dejar de apostar únicamente por la subida del precio.
Fuente. UH